Factor ETFs: Value, Growth, Momentum & mehr: Unterschiede & Besonderheiten
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Faktor-ETFs (oft auch Smart-Beta-ETFs genannt) versprechen mehr Rendite oder weniger Risiko als ein klassischer Index wie der MSCI World. Statt Unternehmen einfach nach Börsenwert zu gewichten, filtern sie nach Merkmalen wie günstiger Bewertung, Kursdynamik oder niedrigen Schwankungen. Dieser Beitrag erklärt die wichtigsten Faktoren, nennt konkrete ETFs mit aktuellen Daten und sagt offen, wo die Grenzen liegen. Stand: Juni 2026.
Was ist ein Faktor-ETF / Faktor-Index?
Faktor-ETFs basieren auf Indizes der großen Index-Anbieter wie MSCI und S&P. Ein Faktor beschreibt, nach welchen Kriterien Aktien in einen Index aufgenommen und wie stark sie gewichtet werden. Die in der Wissenschaft am besten dokumentierten Faktoren sind Value (günstige Bewertung), Momentum (Kursdynamik), Quality (Bilanzqualität), Size (kleinere Unternehmen) und Low Volatility (geringe Schwankung). Ein Multi-Faktor-ETF kombiniert mehrere davon, um eine mögliche Überrendite gegenüber dem klassischen, nach Marktkapitalisierung gewichteten Index zu erzielen.
Wichtig vorab: Die sogenannten Faktorprämien sind historisch belegt, aber keineswegs garantiert. Einzelne Faktoren können über viele Jahre schlechter laufen als der breite Markt. Wer in Faktor-ETFs investiert, braucht deshalb einen langen Atem und sollte verstehen, worauf er sich einlässt.
Value
Beim Value-Faktor werden gezielt niedrig bewertete Aktien gekauft (Substanzwerte). Solche Unternehmen sollen möglichst unterbewertet eingesammelt und lange gehalten werden. Bewertet wird unter anderem über das Kurs-Buchwert-Verhältnis, das Kurs-Gewinn-Verhältnis und den Cashflow. Der prominenteste Vertreter dieser Denkschule ist Warren Buffett. Gut zu wissen: Value hat nach der Finanzkrise über etwa ein Jahrzehnt deutlich schlechter abgeschnitten als Wachstumswerte, bevor der Faktor wieder anzog. Genau das zeigt, wie lang Durststrecken sein können.
ETF-Beispiele (Stand: Juni 2026):
- iShares Edge MSCI World Value Factor UCITS ETF (ISIN IE00BP3QZB59, WKN A12ATG, TER 0,25 % p.a., Index: MSCI World Enhanced Value)
- iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF (ISIN IE00BFF5RX68, WKN A2JAE3)
Size: Small Cap und Mid Cap
Der Size-Faktor setzt darauf, dass kleinere Unternehmen langfristig eine höhere Rendite abwerfen als große Konzerne. Der Preis dafür sind stärkere Kursschwankungen und ein höheres Risiko. Zur Einordnung: Klassische Indizes wie der MSCI World oder der DAX 40 gewichten Aktien nach ihrem Börsenwert, große Unternehmen dominieren dort also. Size-Strategien drehen diese Logik bewusst Richtung kleinerer und mittlerer Firmen.
Ein Hinweis aus der Praxis: Der frühere "iShares Edge MSCI World Size Factor UCITS ETF" firmiert inzwischen unter dem Namen iShares MSCI World Mid-Cap Equal Weight UCITS ETF. Die Kennung (WKN A12ATH, ISIN IE00BP3QZD73) ist gleich geblieben, der zugrunde liegende Index heißt MSCI World Mid Cap Equal Weighted. Wer noch die alte Bezeichnung im Kopf hat, sollte das beim Kauf beachten.
ETF-Beispiele (Stand: Juni 2026):
- iShares MSCI World Mid-Cap Equal Weight UCITS ETF (ISIN IE00BP3QZD73, WKN A12ATH, TER 0,30 % p.a., ehemals "World Size Factor")
- iShares Edge MSCI USA Size Factor UCITS ETF (Ticker SIZE, US-Listing)
Momentum
Momentum beschreibt eine Bewegung, die Fahrt aufgenommen hat. Ein Momentum-ETF investiert bevorzugt in Aktien, die in den vergangenen Monaten überdurchschnittlich gestiegen sind, in der Annahme, dass der Trend eine Weile anhält. Die Kehrseite: Bei abrupten Trendwechseln kann ein Momentum-Index kräftig Federn lassen, weil er den teuer gekauften Gewinnern hinterherläuft.
ETF-Beispiele (Stand: Juni 2026):
- iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (ISIN IE00BP3QZ825, WKN A12ATF, TER 0,25 % p.a., Index: MSCI World Momentum)
- iShares Edge MSCI USA Momentum Factor UCITS ETF (ISIN IE00BFF5RZ82, WKN A2JAE4)
Minimum Volatility / Low Volatility
Minimum-Volatility-ETFs (auch Minimum Variance oder Low Volatility genannt) filtern aus einem Index wie dem MSCI World die schwankungsärmsten Aktien heraus. Das Ziel ist nicht die höchste Rendite, sondern ein ruhigeres Depot, das in Krisen tendenziell weniger stark fällt als der breite Markt. In stark steigenden Märkten bleibt diese Strategie dafür oft hinter dem Gesamtmarkt zurück.
ETF-Beispiele (Stand: Juni 2026):
- iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF (ISIN IE00B8FHGS14, WKN A1J781, TER 0,30 % p.a., Index: MSCI World Minimum Volatility)
Quality
ETFs auf den Quality-Faktor suchen Unternehmen mit solider Bilanz: hohe Eigenkapitalrendite, stabiles Gewinnwachstum, geringe Verschuldung und verlässlicher Cashflow. Die Idee ist, robuste Firmen zu halten, die auch schwierige Phasen gut überstehen.
ETF-Beispiele (Stand: Juni 2026):
- iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF (ISIN IE00BP3QZ601, WKN A12ATE, TER 0,25 % p.a., Index: MSCI World Sector Neutral Quality)
Anmerkung: In älteren Beiträgen kursiert für diesen ETF gelegentlich die WKN A12ATH. Das ist falsch, A12ATH gehört zum oben genannten Size-/Mid-Cap-Produkt. Der Quality-ETF trägt die WKN A12ATE.
Dividend Factor
Dividenden-Faktor-ETFs setzen auf Aktien mit hoher oder besonders verlässlicher Ausschüttung. Zu den sogenannten Dividend Aristocrats zählen üblicherweise nur Unternehmen, die ihre Dividende seit mindestens 25 Jahren ununterbrochen gesteigert haben. Wichtig: Eine hohe Dividendenrendite ist kein Renditefaktor im engeren wissenschaftlichen Sinne und sagt nichts über die Gesamtrendite aus.
ETF-Beispiele:
- Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF (WKN A1T8FV)
- Xtrackers Stoxx Global Select Dividend 100 Swap UCITS ETF (WKN DBX1DG)
Multi Factor
Multi-Faktor-ETFs kombinieren zwei oder mehr Faktoren, um deren Stärken zu bündeln und Schwächephasen einzelner Faktoren abzufedern. Da sich Faktoren oft zu unterschiedlichen Zeitpunkten gut entwickeln, soll die Mischung die Wertentwicklung etwas glätten.
ETF-Beispiele:
- Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility UCITS ETF (WKN A14RHD)
- JPMorgan Global Equity Multi-Factor UCITS ETF
So kaufst oder besparst du einen Faktor-ETF
Faktor-ETFs lassen sich wie jeder andere ETF über ein Wertpapierdepot kaufen, viele auch per kostenlosem oder günstigem Sparplan. Wichtig ist, vorher die ISIN zu prüfen, denn die Namen ähneln sich stark und einzelne Produkte wurden umbenannt. Bei Neobrokern wie Trade Republic oder Scalable Capital findest du die meisten der hier genannten ETFs und kannst sie oft schon ab kleinen Sparraten besparen. Auch klassische Direktbanken wie die ING bieten ein breites ETF-Angebot. Achte beim Vergleich nicht nur auf die TER, sondern auch auf Ausführungskosten und die Verfügbarkeit als Sparplan.
Fazit: Wann sich Faktor-ETFs lohnen und wann nicht
Die Wissenschaft ist sich uneinig, wie verlässlich die einzelnen Faktorprämien in Zukunft sind. Klar ist: Faktor-ETFs sind in der Regel teurer als ein simpler MSCI-World-ETF, der heute schon für rund 0,10 bis 0,20 % p.a. zu haben ist. Die hier genannten Faktor-Produkte liegen mit 0,25 bis 0,30 % p.a. darüber. Hinzu kommt, dass einzelne Faktoren über Jahre underperformen können, Value ist dafür das bekannteste Beispiel. Wer dann die Nerven verliert und ausgerechnet am Tiefpunkt verkauft, macht aus einem theoretischen Vorteil einen realen Verlust.
Für die meisten Anlegerinnen und Anleger ist ein breit gestreuter Standard-ETF die einfachere und günstigere Basis. Faktor-ETFs können eine sinnvolle Beimischung sein, wenn man die Strategie versteht, an sie glaubt und sie über mindestens zehn bis fünfzehn Jahre konsequent durchhält. Schau dir vor dem Kauf einen möglichst langen Zeitraum mit verschiedenen Marktphasen an, statt der Rendite der letzten zwei, drei Jahre hinterherzulaufen.
Dieser Beitrag ersetzt keine individuelle Anlageberatung.
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