Was genau ist ein Short Squeeze?
Ist bei einer Aktie, einem ETF oder einem anderen börsengehandelten Wertpapier die Nachfrage deutlich größer als das Angebot, handelt es sich um ein Short Squeeze. Voraussetzung dafür ist, dass zuvor in großem Umfang Leerverkäufe stattgefunden haben. Die Leerverkäufer sind in der Klemme.
Short Squeeze - Wenn ein Wertpapier knapp wird
Ein "Short Squeeze" klingt vielleicht wie ein neuer Fitness-Trend, ist aber tatsächlich ein Phänomen an der Börse, das Anlegern schlaflose Nächte bereiten kann. Wörtlich übersetzt bedeutet es "kurzes Quetschen", und genau das passiert auch: Anleger, die auf fallende Kurse gesetzt haben, werden regelrecht ausgequetscht. Aber wie kommt es dazu?
Stell dir vor, viele Anleger haben eine Aktie leerverkauft, das heißt, sie haben Aktien verkauft, die sie sich nur geliehen haben, in der Hoffnung, sie später günstiger zurückkaufen zu können. Doch plötzlich steigt der Kurs der Aktie unerwartet stark an. Jetzt müssen die Leerverkäufer die geliehenen Aktien zurückkaufen, um ihre Positionen zu schließen – und das zu einem viel höheren Preis. Das treibt den Kurs weiter nach oben, und die Leerverkäufer geraten in eine Klemme. Sie müssen kaufen, egal wie hoch der Preis ist, um ihre Verluste zu begrenzen. Das ist der Short Squeeze.
Was sind Leerverkäufe?
Um zu verstehen, wie ein Short Squeeze entsteht, müssen wir uns zuerst anschauen, was Leerverkäufe sind. Stell dir vor, du verkaufst etwas, das du gar nicht besitzt – klingt verrückt, oder? Genau das passiert bei einem Leerverkauf. Ein Anleger leiht sich Aktien (oder andere Wertpapiere) von einem Broker und verkauft sie sofort, in der Hoffnung, dass der Kurs fällt. Wenn der Kurs dann tatsächlich sinkt, kann er die Aktien günstiger zurückkaufen und dem Broker zurückgeben. Die Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem niedrigeren Rückkaufpreis ist sein Gewinn.
Das Problem? Wenn der Kurs nicht fällt, sondern steigt, muss der Leerverkäufer die Aktien teurer zurückkaufen, was zu Verlusten führt. Und wenn der Kurs stark steigt, kann das richtig teuer werden. Mehr über die Risiken und Chancen von Leerverkäufen erfährst du in unserem Artikel über Hedge-Fonds, die oft auf solche Strategien setzen.
Wenn der Leerverkäufer in der Klemme steckt
Jetzt wird es spannend: Was passiert, wenn der Kurs plötzlich steigt, obwohl der Leerverkäufer auf fallende Kurse gesetzt hat? Genau, er steckt in der Klemme. Er muss die Aktien, die er leerverkauft hat, zu einem höheren Preis zurückkaufen, um seine Verluste zu begrenzen. Das kann zu massiven Verlusten führen, denn der Kurs kann in solchen Situationen regelrecht explodieren.
Ein weiteres Problem: Wenn viele Leerverkäufer gleichzeitig versuchen, ihre Positionen zu schließen, steigt die Nachfrage nach der Aktie, während das Angebot knapp wird. Das treibt den Kurs noch weiter in die Höhe. Verkäufer, die eigentlich bereit waren, ihre Aktien zu verkaufen, könnten ihre Meinung ändern und abwarten, bis der Kurs noch weiter steigt. Das verschärft die Situation für die Leerverkäufer zusätzlich. Mehr über die Dynamik von Angebot und Nachfrage an der Börse erfährst du in unserem Artikel über die NYSE.
Aktuelle Beispiele für Short Squeezes
In den letzten Jahren gab es einige spektakuläre Beispiele für Short Squeezes, die die Börsenwelt in Aufruhr versetzt haben:
- GameStop (Januar 2021): Einer der bekanntesten Short Squeezes der jüngeren Geschichte ereignete sich bei der Aktie des Videospielhändlers GameStop. Eine Gruppe von Kleinanlegern, die sich auf der Plattform Reddit organisiert hatte, trieb den Kurs der Aktie in die Höhe, was Hedgefonds, die auf fallende Kurse gesetzt hatten, zu massiven Verlusten zwang. Der Kurs stieg innerhalb weniger Tage von unter 20 USD auf über 400 USD. Mehr dazu in unserem Artikel über GameStop & Co.: Meme-Stocks bringen Trade Republic in Erklärungsnot.
- AMC Entertainment (2021): Ähnlich wie bei GameStop erlebte auch die Aktie des Kinobetreibers AMC einen massiven Short Squeeze. Der Kurs stieg von etwa 2 USD Anfang 2021 auf über 60 USD im Juni desselben Jahres, was ebenfalls auf die Aktivitäten von Kleinanlegern zurückzuführen war, die gegen institutionelle Leerverkäufer vorgingen.
- Coinbase (August 2022): Die Aktie der Kryptowährungsbörse Coinbase stieg um 45%, nachdem das Unternehmen eine Partnerschaft mit BlackRock bekannt gegeben hatte. Viele Shortseller mussten ihre Positionen schließen, was den Kurs weiter nach oben trieb. Mehr über die Rolle von Kryptowährungen erfährst du in unserem Artikel über Ethereum-ETFs.
- JD.com und JD Logistics (2023): Der chinesische Aktienmarkt erlebte einen der größten Short Squeezes in seiner Geschichte. Die Aktien von JD.com und JD Logistics stiegen stark an, was viele Leerverkäufer zwang, ihre Positionen zu schließen. Dies erinnert an den massiven Anstieg des CSI 300 Index um mehr als 150% in den Jahren 2014/15.
- Bitcoin (2023): Auch im Kryptowährungsmarkt gibt es Short Squeezes. Aktuell liegen bei einem Bitcoin-Kurs von 66.200 USD etwa 10 Milliarden USD an Short-Positionen zur Auflösung bereit. Sollte der Kurs diesen Punkt überschreiten, könnte ein massiver Short Squeeze den Kurs weiter nach oben treiben.
- Beyond Meat (2024): Ein weiteres Beispiel für einen Short Squeeze ereignete sich Anfang 2024 bei der Aktie von Beyond Meat. Der Kurs stieg innerhalb weniger Wochen um über 70%, nachdem das Unternehmen überraschend starke Quartalszahlen vorgelegt hatte. Viele Leerverkäufer mussten ihre Positionen schließen, was den Kurs weiter nach oben trieb.
- Lucid Motors (2024): Die Aktie des Elektrofahrzeugherstellers Lucid Motors erlebte im Februar 2024 einen Short Squeeze, nachdem das Unternehmen eine strategische Partnerschaft mit einem großen Automobilhersteller bekannt gegeben hatte. Der Kurs stieg um über 50%, was viele Leerverkäufer in Bedrängnis brachte.
Aktuelle Statistiken zu Short Squeezes
Einige Aktien weisen derzeit ein hohes Short-Interesse auf, was sie potenziell anfällig für einen Short Squeeze macht. Hier sind einige aktuelle Beispiele aus dem Jahr 2024:
| Aktie | Short-Interesse (% des Free Floats) |
|---|---|
| Danimer Scientific | 22% |
| MicroVision | 23% |
| AppHarvest | 25% |
| Fitell Corporation | 26% |
| Telesat Corporation | 27% |
| Dogness (International) Corporation | 28% |
| Beyond Meat | 29% |
| Lucid Motors | 30% |
Diese Aktien könnten bei einem unerwarteten Kursanstieg potenziell einen Short Squeeze erleben, da viele Leerverkäufer gezwungen wären, ihre Positionen zu schließen. Unternehmen wie Beyond Meat und Lucid Motors stehen derzeit auf der Short Squeeze-Rangliste, die auf einem fortschrittlichen quantitativen Modell basiert, das Unternehmen mit hoher Wahrscheinlichkeit eines Short Squeezes identifiziert. Mehr über die Analyse solcher Modelle erfährst du in unserem Artikel über Fundamentalanalyse.
Wie man das Risiko mit Stopp-Kursen begrenzen kann
Leerverkäufe sind riskant, aber es gibt Möglichkeiten, das Risiko zu begrenzen. Eine davon ist die Verwendung von Stopp-Orders. Stell dir vor, du hast in einen ETF investiert und der Kurs ist gestiegen. Jetzt deutet ein Handelssignal darauf hin, dass der Kurs bald fallen könnte. Du könntest deine ETF-Anteile verkaufen oder sogar leerverkaufen, indem du dir zusätzliche Anteile von einem Broker leihst.
Um dich abzusichern, kannst du eine Stopp-Order setzen. Das bedeutet, dass du festlegst, bei welchem Kurs du bereit bist, die geliehenen Anteile zurückzukaufen, um Verluste zu begrenzen. Diese Strategie kann auch bei Aktien angewendet werden, die ein hohes Short-Interesse aufweisen, um das Risiko eines Short Squeezes zu minimieren. Mehr über den Einsatz von Stopp-Orders und anderen Handelsstrategien erfährst du in unserem Artikel über Limit Orders.
Technische Indikatoren und Strategien
Einige Investoren nutzen technische Indikatoren, um potenzielle Short Squeezes vorherzusagen. Ein wichtiger Indikator ist der Relative Strength Index (RSI), der anzeigt, ob eine Aktie überkauft oder überverkauft ist. Ein niedriger RSI kann darauf hindeuten, dass eine Aktie überverkauft ist und ein Short Squeeze bevorstehen könnte.
Darüber hinaus gibt es Investoren, die gezielt nach Aktien mit hohem Short-Interesse suchen, in der Hoffnung, von einem Short Squeeze zu profitieren. Diese Strategie birgt jedoch hohe Risiken, da der Kurs einer Aktie auch weiter fallen kann, anstatt zu steigen. Contrarian-Investoren, die gegen den Markttrend handeln, können Aktien mit hohem Short-Interesse kaufen, um das Potenzial für einen Short Squeeze auszunutzen. Aktive Trader beobachten Aktien mit hohem Short-Interesse und steigen erst ein, wenn der Kurs beginnt, an Dynamik zu gewinnen. Mehr über solche Strategien erfährst du in unserem Artikel über Chancen und Risiken beim Trading.
Pump-and-Dump-Strategie und Short Squeeze
Ein Short Squeeze kann manchmal mit einer Pump-and-Dump-Strategie verwechselt werden. Bei einer Pump-and-Dump-Strategie wird der Kurs einer Aktie künstlich in die Höhe getrieben, indem eine große Anzahl von Kaufaufträgen platziert wird. Sobald der Kurs gestiegen ist, verkaufen die Initiatoren ihre Anteile, was zu einem plötzlichen Kursverfall führt. Ein Short Squeeze hingegen entsteht durch den Kaufdruck der Leerverkäufer, die gezwungen sind, ihre Positionen zu schließen.
Fazit
Ein Short Squeeze ist ein faszinierendes, aber auch riskantes Phänomen an der Börse. Es tritt auf, wenn Leerverkäufer gezwungen sind, ihre Positionen zu schließen, was den Kurs einer Aktie in die Höhe treibt. In den letzten Jahren haben Beispiele wie GameStop, AMC, Coinbase, JD.com, Bitcoin und jüngst Beyond Meat sowie Lucid Motors gezeigt, wie dramatisch ein Short Squeeze verlaufen kann. Für Anleger, die auf fallende Kurse setzen, ist es wichtig, das Risiko eines Short Squeezes zu verstehen und geeignete Maßnahmen wie Stopp-Orders zu ergreifen, um Verluste zu begrenzen. Gleichzeitig sollten Investoren, die von einem Short Squeeze profitieren möchten, sich der hohen Risiken bewusst sein und ihre Strategien sorgfältig planen. Der Einsatz technischer Indikatoren wie dem RSI und die Beobachtung von Aktien mit hohem Short-Interesse können dabei helfen, potenzielle Chancen und Risiken besser einzuschätzen. Mehr über die Bedeutung von Indikatoren und deren Anwendung erfährst du in unserem Artikel über die Technische Analyse.
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