Google Aktie - ist Alphabet einen Kauf wert?

Wer ist Google/Alphabet? Mehr zur Geschichte und Aufstellung

Was die Suchmaschine ist, müssen wir an dieser Stelle kaum erklären. An den Start ging das Unternehmen, gegründet von Sergey Brin und Larry Page, im Jahr 1996 - zum damaligen Zeitpunkt noch als reine Suchmaschine. Mittlerweile ist der Konzern natürlich weitaus breiter aufgestellt, wobei die namensgleiche Suchmaschine immer noch das Aushängeschild des Konzerns mit Sitz im kalifornischen Mountain View darstellt. Abseits davon gehört zum Alphabet-Konzern auch YouTube sowie AdSense/Ads. Letzteres ist das Duett, das Einnahmen mit bezahlten Werbeanzeigen generiert, die dann wiederum unmittelbar in der Suchmaschine sowie auf unzähligen weiteren Webseiten, die selbst AdSense zur Monetarisierung nutzen, eingeblendet werden.

Außerdem hat der Konzern, wie so ziemlich jeder Tech-Gigant, ein eigenes Cloud-Angebot, das hinsichtlich seiner Marktanteile aber weder mit Amazons AWS noch Microsofts Azure mithalten kann. Des Weiteren operiert der Konzern mit "Nest" im Smart-Home-Geschäft, betreibt den Play Store für Android-Smartphones und hat mit YouTube Music einen Spotify-Konkurrenten. Ebenfalls generiert das Unternehmen Umsätze, wenn auch nur zu verschwindend geringen Teilen, aus verschiedenen Start-ups, an denen Alphabet eine Beteiligung hält.

Alphabet Aktien Update (Stand März 2024)

1. Alphabet Inc. (GOOGL) wird im Vergleich zu seinen Technologie-Kollegen als unterbewertet angesehen, mit einer starken finanziellen Position, die 111 Milliarden Dollar in bar gegenüber geringen langfristigen Schulden aufweist.
2. Googles Umsatz im vierten Quartal zeigte einen Anstieg von 13,5% im Vergleich zum Vorjahr, mit einem signifikanten Wachstum beim Gewinn pro Aktie, was auf eine robuste finanzielle Gesundheit hindeutet.
3. Das Unternehmen ist ein dominanter Akteur bei Suchmaschinen und hält über 91% Marktanteil, während sein Marktanteil im digitalen Werbemarkt global bei 39% liegt.
4. Googles KI-Produkt, Gemini, hatte Startprobleme, aber es wird erwartet, dass das Unternehmen daraus lernt und sich verbessert, um im KI-Bereich wettbewerbsfähig zu bleiben.
5. YouTube, eine Schlüsselplattform von Alphabet, wächst weiter mit über 31 Milliarden Dollar an Werbeeinnahmen und hat mehr als 100 Millionen Abonnenten für seine Premium-Dienste überschritten.
6. Google Cloud expandiert und zeigt einen Umsatzanstieg von 26% und erreicht 2023 zum ersten Mal ein positives Betriebsergebnis.
7. Alphabets aggressive Aktienrückkäufe, die sich 2023 auf 62 Milliarden Dollar belaufen, signalisieren Vertrauen in den Unternehmenswert.
8. Trotz Herausforderungen wie Wettbewerb und Kritik im Zusammenhang mit KI prognostizieren Analysten steigende Gewinne und deuten darauf hin, dass die Aktie unterbewertet sein könnte.
9. Spekulationen darüber, dass Google eine Dividende einführen könnte, und seine vielfältigen Investitionen in Unternehmen wie SpaceX und Waymo könnten zusätzliches Wachstumspotenzial bieten.
10. Die bedeutenden Investitionen des Unternehmens in Forschung und Entwicklung sowie seine Barreserven positionieren es gut für zukünftiges Wachstum und machen es zu einem attraktiven langfristigen Kauf für Investoren.

Erklärung: Was ist der Unterschied zwischen Alphabet A und C Aktien?

Wenn du selbst schon einmal nach der Aktie schautest, wirst du schnell festgestellt haben, dass es davon zwei Arten gibt. Genauer gesagt sogar drei, nämlich noch Alphabet B, die du aber nicht kaufen kannst. Sie sind ausschließlich den Gründern und Lenkern des Unternehmens vorbehalten.

Worin unterscheiden sich Googles A-, B- und C-Aktien?

• die A-Aktien tragen das Kürzel "GOOGL" und die WKN "A14Y6F": sie verbriefen jeweils ein Stimmrecht
• die B-Aktien werden nicht öffentlich gehandelt, sie gehören beispielsweise den Gründern Page und Brin und verbriefen per Aktie jeweils 10 Stimmrechte
• die C-Aktien werden unter dem Kürzel "GOOG" geführt und haben die WKN "A14Y6H", sie verbriefen ebenfalls einen Unternehmensanteil, haben aber keine Stimmrechte mehr

Vergleichbar ist die Teilung daher mit den im deutschen Raum beliebten Stamm- und Vorzugsaktien, wie sie beispielsweise Volkswagen oder Sixt ebenso haben. Für dich spielt die Unterscheidung aber keinerlei Rolle. Erstens ist der Konzern viel zu groß, als dass die Stimme eines Kleinanlegers auch nur irgendeinen Unterschied machen würde, zweitens werden die Geschicke des Konzerns sowie maßgeblich durch die nicht öffentlich notierten B-Aktien bestimmt.

Aufgrund der erheblichen Übergewichtung der Stimmrechte der B-Aktien wird Google übrigens häufig auch als aktionärsunfreundlicher Konzern bezeichnet. Darin spielt noch ein weiterer Umstand ein: In den USA werden Mitarbeiter häufig anteilig über Aktienpakete bezahlt. Diese sind mittlerweile so gegliedert, dass A- und C-Aktien ebenbürtig verwässert werden, die B-Aktien der Gründer und des Vorstands aber keine Verwässerung erfahren.

Das zeigen auch die folgenden Zahlen: Insgesamt verbriefen rund 300 Millionen A-Shares etwa 300 Millionen Stimmrechte. Von den B-Aktien der Gründer gibt es zwar nur rund 52 Millionen, die verbriefen damit aber 520 Millionen Stimmrechte - und die C-Aktien wie bereits dargestellt überhaupt keine Stimmrechte. Somit können A- und C-Aktionäre so ziemlich machen was sie wollen, das letzte und entscheidende Wort haben immer die B-Aktien. Daher gibt es zwischen den beiden A- und C-Aktien normalerweise auch keine nennenswerten Kursdifferenzen, anders als beispielsweise bei Sixt, wo die stimmberechtigten Aktien fast doppelt so viel wert sind wie die nicht stimmberechtigten Vz-Aktien.

Womit verdient Google sein Geld?

Alphabet generiert rund 80 % seines Umsatzes mit der Google-Advertising-Sparte, also den Werbeeinnahmen im Internet. Dazu gehören sowohl Werbeanzeigen in der Suchmaschine als auch auf fremden Webseiten und beispielsweise bei YouTube-Videos.

Etwa 12 % der Umsätze stammen aus digitalen Produkten wie dem Android-Play-Store, den Smart-Home-Produkten, Pixel-Geräten und YouTube Abos.

Rund 7 % der Umsätze entfallen auf die Cloud-Sparte.

Etwa 1 % der Umsätze kommen durch die "other bets" zustande, was die Beteiligungen an unterschiedlichen Start-ups sind.

Alphabet ist demnach wie kaum ein anderer Konzern von den Werbeeinnahmen abhängig, die wiederum nur dann fließen, wenn auch die Suchmaschine sowie AdSense/Ads und YouTube mindestens so populär wie bisher bleiben. Ein weiterer erwähnenswerter Unterschied ist die Google Cloud. Der Konzern hatte das Cloud-Geschäft ursprünglich kräftig verschlafen und hält daher nur rund 9 % Marktanteile, weitaus weniger als Microsoft oder Amazon. Um das etwas zu kompensieren, konzentriert man sich mit dem eigenen Cloud-Geschäft seit jeher vermehrt auf Mittelständler.

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Wie viel Rendite bringt die Google-Aktie?

Die Aktien haben eine überdurchschnittliche Marktrendite. Das ist in Anbetracht des Erfolgs des Konzerns sowie der jahrelang gut laufenden Tech-Sparte nicht überraschend. Von 2013 bis heute generierte die Google-Aktie für Aktionäre etwa 17,3 % p.a. Rendite. Im Zeitraum von 2010 bis 2020, also vor dem großen Corona-Boom und dem durchwachsenen Aktionärsjahr 2022, generierte die Aktie rund 20,3 % p.a. Rendite.

Eine Dividende gibt es bei Alphabet übrigens seit jeher nicht. Anleger sind also rein auf die Kursrenditen angewiesen.

Aktuelle Kennzahlen der Google-Aktie

Alphabet ist der drittwertvollste Konzern der Welt, auch wenn das aufgrund der Teilung der Aktiengattungen nicht unbedingt auf den ersten Blick ersichtlich ist. Das Unternehmen reiht sich damit hinter Apple und Microsoft, aber zum aktuellen Zeitpunkt vor Amazon ein.

Unternehmenskennzahlen und Aktien-KPIs nach Stand März 2023:

• rund 283 Milliarden USD Umsatz
• etwa 60 Milliarden USD Gewinn
• P/E von 23,50 - forward P/E von 17,27
• PEG 1,52
• P/S 4,80
• P/FCF 22,60
• Insider halten rund 8 % der Aktie

[1]

Google ist außerdem, was angesichts der massiven Gewinne wenig verwundert, kaum verschuldet. Die wenigen Schulden die existieren, sind zudem keine Notwendigkeit, sondern Teil der Steueroptimierung des Konzerns. Aktuell werden rund 190.000 Mitarbeiter beschäftigt, wobei im Tech-Sektor aktuell Kündigungen gang und gebe sind, daher könnte sich diese Zahl künftig noch etwas reduzieren.

Was sagen Analysten zur Alphabet-Aktie?

Alphabet wird von allen führenden Geld- und Analysehäusern unter die Lupe genommen. Aktuell existieren zu mehr als 90 % Kaufempfehlungen. Zum Zeitpunkt dieses Artikels steht die A-Aktie von Google bei rund 105 USD.

JPMorgan sieht noch Kurspotenzial bis zu 118 USD, UBS bis 120 USD, Bernstein und RBC sogar bis 130 USD. Goldmans Analysten sehen 128 USD als fair und Barclays führt die Liste mit einem Ziel von 150 USD an.

Die Analysten gehen für das kommende Jahr von einem überschaubaren Umsatzwachstum von rund 8 % aus, ab dem Jahr 2024 soll der Konzern aktuellen Analysen nach wieder mit 12 % oder mehr jährlich wachsen. Beim Gewinn sind deutlichere Steigerungen von etwa 15 % erwartet. [2]

Wie sieht die Zukunft Googles aus?

Google ist im Internet ein echter Platzhirsch und stellt das führende Video-Streaming-Portal (YouTube), den größten App-Store nach Marktanteil (Play Store), die weltgrößte Suchmaschine und das volumenstärkste Anzeigennetzwerk (Ads). Demzufolge ist nicht damit zu rechnen, dass Alphabet aus dieser führenden, dominanten Position heraus plötzlich erhebliche Einbußen verzeichnen muss.

Trotzdem kamen jüngst kritische Stimmen auf, allen voran seit Microsoft mit OpenAI den ChatGPT KI-Bot vorstellte. Wie schon bei der Cloud, hat Google auch diese Entwicklung verschlafen. Seither stellten sie mit "Bard" zwar einen eigenen KI-Bot vor, der kann aber weder in seiner Qualität noch seinem Funktionsumfang ernsthaft mit ChatGPT mithalten.

Dabei ist Google insbesondere gegen diese Form der KI-Bots anfällig. Microsoft könnte es damit gelingen, einen Teil von Googles-Suchmaschinen-Traffic abzugreifen, indem dieser entweder direkt auf ChatGPT oder auf Bing mit ChatGPT-Plugin umgeleitet wird. Da rund 80 % des Umsatzes durch Werbeanzeigen eingespielt werden, ist Google aber naturgemäß auf eine riesige Menge von Traffic angewiesen.

Ebenfalls läuft der Google Play Store, auch wenn er in Marktanteilen die Pole Position hält, keinesfalls so rund wie Apples iOS-Store. Letzterer hat zwar weniger Marktanteile und weniger Apps, generiert aber sowohl für Apple als auch für die Entwickler dort viel höhere Umsätze. Zwar gibt Apple keine exakten Umsatzzahlen für den iOS-Store heraus, der Markt geht aber davon aus, dass dieser rund das Doppelte im Vergleich zum Play Store generiert.

Aber das sind natürlich nur einige wenige kritische Punkte. In der Summe reicht ein Blick auf Googles mehr als 50 Milliarden USD Gewinn um zu verdeutlichen, wie erfolgreich der Konzern ist. Für Anleger spielt aber vor allem eine Rolle, ob man im nächsten Jahrzehnt weiter an diese Erfolge anknüpfen kann. Das Geld für so ziemlich jedes Unterfangen ist zweifelsohne da, nur muss es eben "einschlagen". Dabei ist Google unter den Tech-Giganten wohl der Konzern, der sich zuletzt am stärksten auf seinen Lorbeeren ausruhte - auch deshalb wurde im Alphabet-HQ zuletzt die Warnstufe Rot ausgehoben, um einmal mehr zu verdeutlichen, dass der Tech-Wettkampf immer noch über Innovationen geführt wird.

Die Google Aktie zählt zu den bekanntesten und erfolgreichsten Technologieaktien weltweit. Als Teil des US-amerikanischen Technologiegiganten Alphabet Inc. ist Google ein Unternehmen, das in den letzten Jahren beeindruckende Wachstumsraten erzielen konnte und dessen Aktienkurs entsprechend gestiegen ist. In diesem Artikel erfährst du alles Wissenswerte über die Google Aktie und warum sie für langfristig orientierte Anleger und ETF-Sparer interessant sein kann.

Nützliche Fakten:

Google wurde 1998 von Larry Page und Sergey Brin gegründet und hat sich seitdem zu einem der weltweit führenden Unternehmen in den Bereichen Internetdienste, Werbung und Technologie entwickelt. Die Suchmaschine von Google ist nach wie vor das Kerngeschäft des Unternehmens, aber auch andere Dienste wie YouTube, Google Maps und das Betriebssystem Android tragen maßgeblich zum Erfolg des Konzerns bei.

Die Google Aktie wird an der NASDAQ unter dem Ticker-Symbol "GOOGL" gehandelt. Im Jahr 2021 betrug der Börsenwert von Alphabet über 1,5 Billionen US-Dollar, was das Unternehmen zu einem der wertvollsten der Welt macht. Der Aktienkurs von Google hat in den letzten Jahren eine beeindruckende Performance hingelegt und viele Anleger reich gemacht. Doch wie sehen die Zukunftsaussichten für die Google Aktie aus, und ist sie eine sinnvolle Ergänzung für dein langfristig orientiertes Portfolio?

Quellen:

1. FINVIZ
2. (Quelle: Comdirect Informer)

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