Secondary Offering

Was ist ein Secondary Offering?

Ein Secondary Offering, auch bekannt als Zweitplatzierung, ist eine Form der Kapitalbeschaffung für börsennotierte Unternehmen, bei der zusätzliche Aktien nach dem ursprünglichen Börsengang (IPO) an Investoren verkauft werden. Im Gegensatz zum IPO, bei dem Aktien zum ersten Mal öffentlich angeboten werden, handelt es sich beim Secondary Offering um den Verkauf neuer oder bestehender Aktien durch die Aktionäre oder das Unternehmen selbst.

Funktionsweise

• Das Unternehmen oder bestehende Großaktionäre verkaufen Aktien an öffentliche Investoren.
• Die Transaktion kann entweder über die Börse oder außerbörslich stattfinden.
• Bei einem Secondary Offering durch das Unternehmen werden neue Aktien ausgegeben, was zu einer Verwässerung der Anteile bestehender Aktionäre führen kann.
• Wenn Aktionäre verkaufen, ändert sich die Aktionärsstruktur, aber die Anzahl der ausstehenden Aktien bleibt gleich.

Vorteile/Nachteile/ggf. Risiken

Vorteile:

• Zusätzliches Kapital für das Unternehmen zur Finanzierung von Wachstum oder Schuldenabbau.
• Erhöhte Liquidität der Aktien und möglicherweise breitere Aktionärsbasis.

Nachteile/Risiken:

• Verwässerung des Anteils bestehender Aktionäre.
• Möglicherweise negativer Einfluss auf den Aktienkurs durch erhöhtes Angebot.
• Bestehende Aktionäre könnten ihre Kontrolle über das Unternehmen verlieren.

Beispiele

Ein bekanntes Beispiel für ein Secondary Offering ist die Zweitplatzierung von Tesla Inc. im Februar 2020, bei der das Unternehmen etwa 2,65 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf zusätzlicher Aktien aufbrachte, um seine Bilanz zu stärken und in neue Projekte zu investieren.

Alternativen

• Anleihenemission: Unternehmen können auch durch die Ausgabe von Anleihen Kapital beschaffen, ohne die Eigentümerstruktur zu verändern.
• Private Platzierung: Verkauf von Aktien an ausgewählte Investoren statt an die breite Öffentlichkeit.
• Rechteemission: Bestehende Aktionäre erhalten das Recht, neue Aktien zu einem Vorzugspreis zu kaufen, was die Verwässerung begrenzt.

Weiterführende Themen/Begriffe

• Initial Public Offering (IPO): Erstmaliges öffentliches Angebot von Aktien eines Unternehmens.
• Verwässerung: Verringerung des prozentualen Anteils eines Aktionärs am Unternehmen durch die Ausgabe neuer Aktien.
• Marktkapitalisierung: Gesamtwert aller ausstehenden Aktien eines Unternehmens.
• Underwriter: Finanzinstitutionen, die die Platzierung der Aktien unterstützen und oft das Risiko des Verkaufs übernehmen.

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