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Naked Short Selling
Was ist Naked Short Selling?
Naked Short Selling, oder auch Naked Shorting, ist eine umstrittene Praxis im Finanzmarkt, bei der ein Trader Aktien oder andere handelbare Vermögenswerte verkauft, ohne diese zuvor von jemandem geborgt oder sichergestellt zu haben, dass sie geborgt werden können.
Funktionsweise
Bei normalem Short Selling borrows der Trader die Aktien von einem Broker oder einem anderen Aktionär, verkauft sie und kauft sie später zurück, um sie dem Verleiher zu returnieren. Bei Naked Short Selling hingegen verkauft der Trader die Aktien, ohne sie zuvor geborgt zu haben. Dies führt oft zu einem "Failure to Deliver" (FTD), da der Verkäufer die Aktien innerhalb der vorgeschriebenen Frist nicht liefern kann. Die Transaktion bleibt offen, bis der Verkäufer die Aktien beschafft und liefert oder der Broker die Transaktion auf seine Kosten abwickelt.
Vorteile, Nachteile und Risiken
Nachteile und Risiken
- Naked Short Selling kann zu Marktmanipulationen führen, indem es eine künstliche Nachfrage nach Aktien schafft und die Preise künstlich drückt.
- Es kann die Liquidität des Marktes stören und zu erhöhter Volatilität führen.
- Die Praxis ist in den USA und vielen anderen Ländern illegal, da sie als hoch riskant und ethisch bedenklich angesehen wird.
Vorteile (theoretisch)
- Einige Analysten argumentieren, dass Naked Short Selling in Märkten mit geringer Liquidität nützlich sein kann, um den wahren Wert einer Aktie zu bestimmen, da es die Preise auf ein realistischeres Niveau drücken kann. Allerdings ist diese Ansicht umstritten und wird von den meisten Regulierungsbehörden abgelehnt.
Beispiele
Ein prominentes Beispiel für die Auswirkungen von Naked Short Selling ist die Finanzkrise von 2007-2008. Es wird angenommen, dass Naked Short Selling zur Insolvenz von Lehman Brothers beigetragen hat, was wiederum die globale Finanzkrise verschärfte. Als Reaktion darauf verbot die SEC in den USA Naked Short Selling, um solche Ereignisse in Zukunft zu verhindern.
Alternativen
Normales Short Selling
Normales Short Selling ist die legale und übliche Form des Short Sellings, bei der der Trader die Aktien vor dem Verkauf von einem Broker oder einem anderen Aktionär borrows. Dieser Prozess ist transparenter und weniger riskant für den Markt als Naked Short Selling.
Weiterführende Themen/Begriffe
- Regulation SHO: Eine Regelung der SEC, die darauf abzielt, Naked Short Selling zu begrenzen, indem sie Broker-dealern vorschreibt, sicherzustellen, dass die Aktien für eine Transaktion verfügbar sind.
- Failure to Deliver (FTD): Ein Zustand, der entsteht, wenn der Verkäufer die verkauften Aktien innerhalb der vorgeschriebenen Frist nicht liefern kann.
- Marktmanipulation: Die Praxis, Marktbedingungen künstlich zu beeinflussen, um persönliche Gewinne zu erzielen. Naked Short Selling wird oft mit Marktmanipulation in Verbindung gebracht.
Naked Short Selling ist eine komplexe und umstrittene Praxis, die aufgrund ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Finanzmärkte streng reguliert wird. Es ist wichtig, sich der Risiken und der rechtlichen Implikationen bewusst zu sein, bevor man in solche Transaktionen eintritt.
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