Xetra Gold oder EUWAX? Was ist besser?
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Für viele Anleger gilt Gold als sicherer Hafen. Wer nicht in das Edelmetall in physischer Form investieren will, kann sich für einen ETC als Wertpapier entscheiden, der in das Edelmetall umgewandelt werden kann. Solche ETCs werden bei der Xetra oder von EUWAX angeboten.
Wer Gold ins Depot legen will, ohne Barren im Tresor zu lagern, landet schnell bei zwei Namen: Xetra-Gold und EUWAX Gold II. Beide sind physisch besicherte Gold-ETCs, beide räumen einen Anspruch auf echtes Gold ein, und beide werden steuerlich wie der Kauf von Goldbarren behandelt. In den Details unterscheiden sie sich aber spürbar. Dieser Vergleich zeigt, worauf es bei Kosten, Auslieferung und Steuer wirklich ankommt.
Stand: Juni 2026.
Was ein Gold-ETC eigentlich ist
ETC steht für Exchange Traded Commodity, also einen börsengehandelten Rohstoff. Rechtlich ist ein Gold-ETC eine Inhaberschuldverschreibung, die mit physischem Gold besichert ist. Du partizipierst an der Entwicklung des Goldpreises, ohne das Edelmetall selbst kaufen, transportieren und lagern zu müssen. Der ETC bildet den Goldpreis nahezu 1:1 ab.
Der entscheidende Punkt bei den beiden hier verglichenen Produkten: Sie verbriefen einen Anspruch auf Lieferung von physischem Gold. Jeder Anteil entspricht einem Gramm Gold, das beim jeweiligen Anbieter eingelagert ist. Genau dieser Lieferanspruch ist später auch für die Steuer wichtig.
Ganz ohne Risiko ist die Sache trotzdem nicht. Anders als bei einem ETF, dessen Vermögen als Sondervermögen geschützt ist, handelt es sich beim ETC um eine Schuldverschreibung des Emittenten. Geht der Anbieter pleite, fällt das hinterlegte Gold zwar nicht einfach weg, weil es real eingelagert ist. Ein theoretisches Emittentenrisiko bleibt aber bestehen. In der Praxis gilt es bei diesen beiden Produkten als sehr gering, weil die Deckung fast vollständig durch eingelagertes Gold erfolgt. Bedenken sollte man es trotzdem.
Xetra-Gold: der Klassiker seit 2007
Xetra-Gold (ISIN DE000A0S9GB0) ist seit 2007 am Markt und war der erste in Deutschland angebotene Gold-ETC. Emittentin ist die Deutsche Börse Commodities GmbH, ein Gemeinschaftsunternehmen der Deutschen Börse mit mehreren Bankpartnern und dem Goldverarbeiter Umicore. Verwahrt wird das Gold über Clearstream in Frankfurt.
Jeder Xetra-Gold-Anteil ist mit einem Gramm Gold hinterlegt und gibt dir das Recht, dir genau dieses Gramm physisch ausliefern zu lassen. Wie ernst es der Anbieter damit meint, zeigt die Praxis: Bis Ende 2025 wurde rund 2.000-mal Gold auf Verlangen geliefert, insgesamt etwa 8,3 Tonnen. Im Tresor lagerten zum Jahresende 2025 rund 172,8 Tonnen Gold im Wert von etwa 20,8 Milliarden Euro.
Kostenseitig fällt bei Xetra-Gold ein Verwahrentgelt an. Es liegt bei rund 0,025 Prozent pro Monat, also etwa 0,36 Prozent pro Jahr inklusive Mehrwertsteuer, berechnet auf den aktuellen Goldwert deiner Anteile. Manche Banken ziehen dieses Entgelt vom Verrechnungskonto ein, andere übernehmen es selbst. Hier lohnt der Blick ins Preisverzeichnis deines Brokers.
EUWAX Gold II: jedes Gramm lieferbar, ohne laufende Gebühr
EUWAX Gold II (ISIN DE000EWG2LD7) kommt von der Boerse Stuttgart Commodities GmbH. Auch hier steht hinter jedem Anteil ein Gramm physisches Gold mit Lieferanspruch. Der wichtigste Unterschied liegt bei den laufenden Kosten: Eine jährliche Verwahrgebühr erhebt die Emittentin nicht. Die Kosten für Lagerung und Versicherung stecken stattdessen in der Handelsspanne, dem Abstand zwischen An- und Verkaufskurs.
Auch bei der Auslieferung punktet EUWAX Gold II. Die physische Lieferung innerhalb Deutschlands ist bei 100 Gramm oder einem Vielfachen davon kostenlos. Bei krummen Mengen fallen lediglich Formkosten für den nicht teilbaren Rest an, die Lieferung selbst bleibt frei. Für Anleger, die das Gold irgendwann tatsächlich in die Hand nehmen wollen, ist das ein handfester Vorteil.
Xetra-Gold oder EUWAX Gold II im direkten Vergleich
| Merkmal | Xetra-Gold | EUWAX Gold II |
|---|---|---|
| ISIN | DE000A0S9GB0 | DE000EWG2LD7 |
| Emittent | Deutsche Börse Commodities | Boerse Stuttgart Commodities |
| Deckung pro Anteil | 1 Gramm Gold | 1 Gramm Gold |
| Laufende Gebühr | ca. 0,36 % p.a. (Verwahrentgelt) | keine laufende Gebühr (Kosten im Spread) |
| Physische Auslieferung | ab 1 Gramm, Kleinmengen kostenpflichtig | kostenlos ab 100 Gramm bzw. Vielfachen |
| Am Markt seit | 2007 | 2017 |
| Steuer nach 1 Jahr | Gewinn steuerfrei | Gewinn steuerfrei |
Vereinfacht gesagt: Wer das Gold langfristig nur als Depotbeimischung halten will, für den ist das fehlende laufende Verwahrentgelt von EUWAX Gold II ein Argument. Allerdings sind die Lagerkosten dort im Spread versteckt, sodass der Vorteil je nach Handelsfrequenz und Haltedauer kleiner ausfällt, als es auf den ersten Blick wirkt. Xetra-Gold ist dafür der ältere, sehr liquide Klassiker mit langer Lieferhistorie. Beide Produkte sind solide. Den größten Unterschied im Alltag macht eher dein Broker, etwa über Sparplanfähigkeit und Handelskosten.
Die Steuer: nach einem Jahr steuerfrei
Für viele Anleger ist die Steuer das eigentliche Highlight dieser beiden ETCs. Weil Xetra-Gold und EUWAX Gold II einen Anspruch auf Lieferung von physischem Gold verbriefen, behandelt der Fiskus den Verkauf wie den Verkauf echter Goldbarren oder -münzen. Es handelt sich also um ein privates Veräußerungsgeschäft nach Paragraf 23 Einkommensteuergesetz und nicht um Einkünfte aus Kapitalvermögen.
Die Folge: Verkaufst du nach einer Haltedauer von mehr als einem Jahr, sind die Kursgewinne steuerfrei. Es fällt keine Abgeltungsteuer an. Innerhalb der Jahresfrist sind Gewinne dagegen steuerpflichtig, sofern sie die Freigrenze für private Veräußerungsgeschäfte übersteigen.
Diese Einordnung beruht auf mehreren Urteilen des Bundesfinanzhofs (unter anderem Aktenzeichen VIII R 4/15, VIII R 35/14 und VIII R 7/17), die ausdrücklich Gold-ETCs mit physischem Auslieferungsanspruch betreffen. Nach den uns vorliegenden Quellen gilt diese steuerliche Behandlung auch im Jahr 2026 unverändert fort. Wichtig: Steuerrecht kann sich ändern, und individuelle Konstellationen weichen ab. Für die eigene Situation ist im Zweifel eine Steuerberatung sinnvoll. Dieser Beitrag ersetzt keine Steuerberatung.
So kaufst du Xetra-Gold oder EUWAX Gold II
Beide ETCs lassen sich über praktisch jeden gängigen Broker handeln. Achte vor allem auf die Handelskosten und darauf, ob dein Anbieter bei Xetra-Gold das Verwahrentgelt weiterreicht. Bei Neobrokern wie Trade Republic oder Scalable Capital sind die Ordergebühren niedrig, und beide Produkte sind dort in der Regel auch sparplanfähig. Wer besonders auf günstigen Edelmetallhandel achtet, findet bei justTRADE ebenfalls einen passenden Zugang.
Ein letzter Gedanke zur Einordnung: Gold war historisch stärkeren Schwankungen ausgesetzt als ein breit gestreutes Aktienportfolio, und die langfristige Rendite lag oft niedriger. Als alleinige Geldanlage taugt Gold daher kaum. Als Beimischung, die in Krisenphasen häufig anders läuft als Aktien, kann ein Gold-ETC ein Depot aber sinnvoll ergänzen.
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