Preferred Income ETFs: Chancen für Privatanleger

Stand: Juli 2026. Dieser Beitrag ist eine journalistische Einordnung und keine Anlageberatung.

Was steckt hinter Preferred Income ETFs?

Preferred Income ETFs bündeln sogenannte Preferred Shares (Vorzugsaktien) und hybride Wertpapiere in einem börsengehandelten Fonds. Preferred Shares sind ein Zwitter: Sie zahlen einen meist festen Kupon wie eine Anleihe, stehen in der Kapitalstruktur aber unter klassischen Anleihen und nur knapp über den Stammaktien. Für dich bedeutet das ein liquides Produkt mit regelmäßigen, oft überdurchschnittlich hohen Ausschüttungen, ohne dass du einzelne Vorzugspapiere selbst auswählen musst.

Zwei Dinge solltest du von Anfang an ehrlich einordnen: Erstens ist der Markt für Preferred Shares fast ausschließlich ein US-Markt und stark vom Finanzsektor dominiert. Zweitens ist eine hohe Ausschüttungsrendite kein Versprechen auf eine hohe Gesamtrendite. Kursverluste können die Ausschüttung ganz oder teilweise auffressen.

Wie funktionieren sie in der Praxis?

Der ETF hält ein diversifiziertes Portfolio aus Preferred Securities verschiedener Emittenten, überwiegend US-Banken und Versorger. Das Portfolio wird täglich zum Nettoinventarwert (NAV) bewertet, der Börsenkurs pendelt durch Angebot und Nachfrage eng darum. Die Kupons werden gesammelt und in der Regel quartalsweise an die Anleger ausgeschüttet.

Wichtig für deutsche Anleger: Die bekannten US-Fonds wie iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF) oder Invesco Preferred ETF (PGX) sind nicht ohne Weiteres über ein deutsches Depot handelbar, weil ihnen die für die EU vorgeschriebenen UCITS-Basisinformationsblätter fehlen. Handelbar sind stattdessen die UCITS-Pendants, die in Irland aufgelegt sind (siehe Produktübersicht weiter unten).

Ertragsstruktur und Renditepotenzial

Preferred Shares zahlen typischerweise Kupons im Bereich von etwa 4 % bis 7 %. Das schlägt sich in den ETFs in vergleichsweise hohen Ausschüttungsrenditen nieder: Der in der EU handelbare Invesco Preferred Shares UCITS ETF weist per Juli 2026 eine Ausschüttungsrendite von rund 5,5 % aus (Quelle: justETF, Stand Juli 2026).

Diese Ausschüttungsrendite ist aber nicht mit der Gesamtrendite zu verwechseln. Preferred Shares sind stark zinssensitiv: Steigen die Marktzinsen, fallen ihre Kurse, und ein Teil des vermeintlichen Ausschüttungsvorteils geht über Kursverluste wieder verloren. In der Zinswende 2022 verloren Preferred-Indizes deutlich an Wert. Wer nur auf die Ausschüttungszahl schaut, unterschätzt dieses Risiko.

Risiken im Überblick

Wie jede Anlage tragen Preferred Income ETFs Risiken. Die wichtigsten sind:

1. Zinsrisiko: Preferreds haben lange oder unbegrenzte Laufzeiten und reagieren daher besonders empfindlich auf steigende Zinsen. Kursverluste können die laufende Ausschüttung übersteigen.
2. Nachrang- und Kreditrisiko: Preferred Shares stehen in der Kapitalstruktur hinter regulären Anleihen. Im Insolvenzfall werden ihre Halter erst nach den Anleihegläubigern bedient. Viele Emittenten stammen aus dem Finanzsektor und tragen Ratings von BBB bis BB.
3. Klumpenrisiko Finanzsektor: Rund 45 % bis 50 % typischer Preferred-Indizes entfallen auf Banken und Versicherer. Eine Bankenkrise trifft diese ETFs überproportional.
4. Call-Risiko: Viele Preferreds können vom Emittenten vorzeitig zurückgezahlt werden, meist wenn die Zinsen fallen. Das kappt künftige Kupons.
5. Währungsrisiko: Die zugrunde liegenden Papiere lauten auf US-Dollar. Ein stärkerer Euro schmälert die in Euro umgerechneten Ausschüttungen.

Weitere Einordnung findest du in unserem Vergleich zu High-Yield-Anleihen als weiterer einkommensorientierter Bausteinklasse.

Kosten und Liquidität

Die Gesamtkostenquote (TER) der handelbaren UCITS-Produkte liegt bei rund 0,50 % bis 0,55 % pro Jahr (Quelle: justETF und Invesco, Stand Juli 2026). Das ist deutlich mehr als bei breiten Aktien-ETFs und relativiert einen Teil des Renditevorteils. Zusätzlich fallen Handelskosten wie Spread und Ordergebühren an.

Die Fondsvolumina sind überschaubar: Der größte in der EU handelbare Fonds kommt auf rund 90 Mio. Euro, die kleineren Varianten auf unter 20 Mio. Euro. Kleine Fonds bergen ein höheres Schließungsrisiko und können in Stressphasen breitere Spreads aufweisen. Ein Blick auf das Fondsvolumen vor dem Kauf ist daher sinnvoll.

Steuerliche Behandlung für deutsche Anleger

Die Ausschüttungen aus Preferred Income ETFs unterliegen in Deutschland der Abgeltungsteuer von 25 % plus Solidaritätszuschlag (zusammen 26,375 %) und gegebenenfalls Kirchensteuer. Bis zum Sparerpauschbetrag von 1.000 Euro (2.000 Euro bei Zusammenveranlagung) bleiben Kapitalerträge steuerfrei, wenn du einen Freistellungsauftrag erteilt hast.

Da diese Fonds ganz überwiegend in Vorzugsaktien statt Aktien im Sinne des Investmentsteuergesetzes investieren, greift in der Regel keine 30-prozentige Teilfreistellung (die ist Aktien-ETFs mit mindestens 51 % Aktienquote vorbehalten). Die Erträge werden also voll besteuert. Bei thesaurierenden oder ausschüttungsschwachen Jahren kann zusätzlich die Vorabpauschale anfallen, deren Basiszins für 2026 vom BMF auf 3,20 % festgelegt wurde. Eine individuelle Einordnung ersetzt dieser Beitrag nicht.

Wo passen Preferred Income ETFs ins Portfolio?

Wenn du ein einkommensorientiertes Portfolio aufbaust, können Preferred Income ETFs eine Beimischung sein. Sie liefern:

1. Regelmäßige Ausschüttungen, die oberhalb der Rendite klassischer Investment-Grade-Anleihen liegen.
2. Eine Ertragsquelle, die sich weder wie reine Aktien noch wie reine Staatsanleihen verhält.
3. Diversifikation für Anleger, die bewusst einen einkommensorientierten Baustein neben ihrem Kern aus breiten Aktien-ETFs suchen.

Als Orientierung, nicht als Empfehlung: Viele einkommensorientierte Anleger halten Preferred-Produkte nur als kleine Beimischung von wenigen Prozent, weil das Zins- und Nachrangrisiko konzentriert ist. Wer breite laufende Erträge sucht, findet in unserem Vergleich der Dividenden-ETFs in der Regel breiter gestreute und günstigere Alternativen.

Beispielhafte Produktübersicht

Für deutsche Privatanleger handelbar sind die in Irland aufgelegten UCITS-Varianten von Invesco. Alle Angaben Stand Juli 2026, Quelle justETF und Invesco, bitte vor dem Kauf im aktuellen Factsheet gegenprüfen:

1. Invesco Preferred Shares UCITS ETF (Dist), ISIN IE00BDVJF675. TER 0,50 %. Fondsvolumen rund 91 Mio. Euro. Ausschüttungsrendite rund 5,5 %, quartalsweise. USD-Notierung, Fokus auf US-Preferreds (BofA ML Fixed Rate Preferred Index).
2. Invesco Preferred Shares UCITS ETF EUR Hedged (Dist), ISIN IE00BDT8V027. TER 0,55 %. Fondsvolumen rund 11 Mio. Euro. Ausschüttungsrendite rund 5,6 %, quartalsweise. Wie oben, aber mit Währungsabsicherung in Euro (Hedging kostet laufend Rendite).
3. Invesco Variable Rate Preferred Shares UCITS ETF (Dist), ISIN IE00BG21M733. TER 0,50 %. Fondsvolumen rund 15 Mio. Euro. Ausschüttungsrendite rund 5,0 %, quartalsweise. Variabel verzinste Preferreds, dadurch geringere Zinssensitivität als die fest verzinste Variante.

Ein sogenanntes reines UCITS-Pendant zu den großen US-Fonds PFF und PGX gibt es nicht, das Angebot in der EU ist bewusst schmal und stammt praktisch nur von einem Anbieter.

Call-Risiko: Vorzeitige Rückzahlung von Preferreds

Viele Preferred Shares besitzen ein Call-Feature: Der Emittent kann das Papier vor Ende der Laufzeit zurückkaufen, meist wenn die Zinsen fallen und er sich günstiger refinanzieren kann. Für dich bedeutet das, dass ein attraktiver Kupon plötzlich wegfallen kann.

Der ETF-Manager ersetzt das zurückgezahlte Papier dann, oft durch ein neues Preferred mit niedrigerem Kupon. Das drückt die künftige Ausschüttungsquote. Wer das Call-Risiko einschätzen will, wirft einen Blick ins Factsheet und achtet auf die durchschnittliche Restlaufzeit und den Anteil callbarer Papiere.

So kannst du investieren

Die UCITS-Varianten sind an deutschen Börsen und über gängige Neobroker handelbar. Bei Trade Republic und Scalable Capital lassen sich diese Fonds als Einmalkauf ordern; ob ein kostenloser Sparplan verfügbar ist, hängt vom jeweiligen Broker und Fonds ab und sollte vorab geprüft werden. Ein Hinweis am Rande: Das in der EU ab dem 1. Juli 2026 geltende PFOF-Verbot verändert die Gebührenmodelle einiger Neobroker, weshalb ein aktueller Konditionscheck sinnvoll ist.

Prüfe vor dem Kauf: deine Risikotoleranz gegenüber Zins- und Nachrangrisiken, das Fondsvolumen, die Währung (USD oder EUR-hedged), die laufenden Kosten und deinen ausgeschöpften Freistellungsauftrag.

Fazit

Preferred Income ETFs bieten überdurchschnittlich hohe, regelmäßige Ausschüttungen, sind aber kein Selbstläufer. Sie sind stark zinssensitiv, konzentriert im US-Finanzsektor, im Rang nachrangig und in der EU nur über wenige, kleine UCITS-Fonds eines einzigen Anbieters zugänglich. Die hohe Ausschüttungsrendite darf nicht mit der Gesamtrendite verwechselt werden, und die Erträge werden in Deutschland ohne Teilfreistellung voll besteuert. Als kleine, bewusst gewählte Beimischung in einem einkommensorientierten Depot können sie funktionieren, den breiten Aktien- und Anleihekern ersetzen sie nicht.

Transparenzhinweis: Einige Links in diesem Artikel sind Affiliate-Links (mit „sponsored" gekennzeichnet). Wenn du darüber ein Depot eröffnest, erhalten wir eventuell eine Provision. Für dich entstehen dadurch keine Mehrkosten. Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar.

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